2014年全球蛋氨酸產(chǎn)能約 131萬(wàn)噸，全球蛋氨酸企業(yè)一共約6-8家，其中贏創(chuàng)德固賽產(chǎn)能約43萬(wàn)噸，安迪蘇產(chǎn)能約36萬(wàn)噸，兩家合計(jì)占全球產(chǎn)能的 60%以上，前四家企業(yè)全球產(chǎn)能占比在 90%以上，呈現(xiàn)高度寡頭壟斷格局。蛋氨酸生產(chǎn)高技術(shù)、高資本壁壘。與其他通過(guò)簡(jiǎn)單碳水化合物發(fā)酵工藝制造的氨基酸（如賴氨酸、蘇氨酸、色氨酸等）不同，工業(yè)制造蛋氨酸須采用化學(xué)工藝，其技術(shù)壁壘較高，通過(guò)生物發(fā)酵法制備蛋氨酸收率低，排污大，工業(yè)可行性低。目前全球幾大主流企業(yè)如安迪蘇、贏創(chuàng)等，均采用丙烯醛法，即以丙烯醛和甲硫醇為原料經(jīng)過(guò)系列反應(yīng)得到蛋氨酸。蛋氨酸生產(chǎn)商的客戶包括分銷商、飼料生產(chǎn)商，通常大型飼料廠直接向蛋氨酸生產(chǎn)商采購(gòu)，飼料行業(yè)集中度較高，美國(guó)CR1在65%以上，國(guó)內(nèi)CR10在 35%以上，因此通過(guò)分銷商的市場(chǎng)貨源相對(duì)較少，這給了中間商爆炒價(jià)格的可能性。

目前影響蛋氨酸價(jià)格的因素主要有兩方面，一是重慶紫光的復(fù)產(chǎn)，二是安迪蘇、贏創(chuàng)、韓國(guó)希杰集團(tuán)的新增產(chǎn)能沖擊；我們認(rèn)為蛋氨酸的價(jià)格未來(lái)數(shù)月仍將在高位維持，理由如下：（1）重慶紫光短期仍難復(fù)產(chǎn)。重慶紫光是重慶國(guó)企化醫(yī)集團(tuán)的子公司，位于重慶豐都；重慶紫光被勒令停產(chǎn)，一是其環(huán)保不達(dá)標(biāo)，對(duì)周圍環(huán)境造成嚴(yán)重影響，受到周圍居民多次舉報(bào)；二是其二期 5 萬(wàn)噸/年蛋氨酸項(xiàng)目當(dāng)時(shí)未經(jīng)審批就擅自開(kāi)車，三是其生產(chǎn)工藝不成熟，仍需改進(jìn)。重慶豐都定位其為旅游城市，有多點(diǎn)旅游資源，與民企比，國(guó)企更多考慮社會(huì)社會(huì)責(zé)任，因此我們預(yù)期在環(huán)保問(wèn)題徹底解決前，重慶紫光難以復(fù)產(chǎn)。（2）安迪蘇、贏創(chuàng)產(chǎn)能開(kāi)工率不高，韓國(guó)希杰集團(tuán)暫無(wú)影響。安迪蘇南京 7 萬(wàn)噸/年裝臵在 2013 年底即投產(chǎn)，但 2014年以來(lái)，開(kāi)工率一直不高，出貨較少；而贏創(chuàng)在新加坡的 15 萬(wàn)噸/年裝臵于 2014 年 11 月剛開(kāi)始試生產(chǎn)，短期沖擊不大；韓國(guó)希杰集團(tuán)在建的發(fā)酵法 8 萬(wàn)噸/年蛋氨酸裝臵預(yù)計(jì) 2015 年底投產(chǎn)，根據(jù)行業(yè)資料顯示，目前全球尚無(wú)規(guī)劃化的發(fā)法工藝蛋氨酸裝臵，因此韓國(guó)希杰集團(tuán)新增產(chǎn)能對(duì)行業(yè)的沖擊目前可以忽略。

蛋氨酸在中國(guó)應(yīng)用廣泛，有巨大的市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)3－5年蛋氨酸的國(guó)內(nèi)需求量將以每年10-15%的速度增長(zhǎng)。