機械行業(yè)穩(wěn)健增長

    1.機械行業(yè)保持較高增長勢頭

    國家發(fā)展和改革委員會的報告顯示：今年上半年,我國機械行業(yè)保持了較高增長勢頭,完成工業(yè)總產(chǎn)值25498億元，同比增長28.9%，增幅同比提高9.3 個百分點。完成增加值6409億元，增長21.6%，提高6.7個百分點；主營業(yè)務收入24316億元，增長30.5%，提高12個百分點。實現(xiàn)利潤總額 1278億元，增長45.6%，上升53.2個百分點。主營業(yè)務收入利潤率5.26%，同比提高0.6個百分點。產(chǎn)銷率96.93%，同比下降0.03個百分點。6月末，產(chǎn)成品庫存增長14.2%，應收賬款凈額增長21.7%。

    1～6月份，機械行業(yè)進出口總額同比增長28.4%，增幅同比提高14.2個百分點，占全國進出口總額的16.5%。其中，出口增長36.2%，增速與去年同期相當；進口增長21.6%，提高21.7個百分點。累計貿易逆差同比減少。在進出口貿易中，一般性貿易進出口額占機械進出口總額的47.3%，加工貿易為35.5%。

    2.四大子行業(yè)成為上半年機械行業(yè)的市場熱點板塊

    航空制造：以洪都航空為龍頭的航空板塊成為市場表現(xiàn)最突出的板塊之一。今年上半年，航空制造類上市公司的整體業(yè)績較去年同期增長25%，主營業(yè)務收入同比增幅為25.5%，而2005年末航空制造類上市公司的整體業(yè)績較上年同期增長8.6%。

    船舶制造：受全球制造業(yè)向中國轉移的影響，我國船舶制造業(yè)迎來黃金時期。根據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，造船行業(yè)業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，廣船國際的凈利潤同比增長266%，滬東重機的增幅也達到99%。

    機床行業(yè)：汽車及零部件.機械制造.造船.航空航天.模具等行業(yè)快速發(fā)展,對機床的需求大幅上升。我國機床工業(yè)從此進入一個較長的景氣周期。根據(jù)國家統(tǒng)計局1～6月份資料：機床工具大行業(yè)2432家企業(yè)合計完成工業(yè)總產(chǎn)值756.22億元，同比增長25.8%，比上年同期回落5.8個百分點；產(chǎn)品銷售收入 722.37億元，同比增長26.3%，比上年同期回落2.9個百分點；工業(yè)產(chǎn)品銷售率為95.8%，低于上年同期0.8個百分點。

    工程機械：在新農(nóng)村建設.高速鐵路建設和出口“三駕馬車”的強勁驅動下，工程機械呈現(xiàn)出快速復蘇態(tài)勢。今年上半年，工程機械行業(yè)的整體業(yè)績增長87%，收入增長24.7%，是增速較快的行業(yè)之一。

    中國工程機械工業(yè)協(xié)會從對行業(yè)中42家大型骨干企業(yè)抽查分析：今年上半年產(chǎn)品銷售總值同比增長24.6%，工業(yè)總產(chǎn)值同比增長19.6%，各類主機銷量累計同比增長22.7%。今年上半年出口形勢喜人，已連續(xù)5個月出現(xiàn)貿易順差。至6月底，累計進口19.2億美元，同比增長37.3%，累計出口22.04 億美元，同比增長75.3%，貿易順差2.84億元。

    受宏觀影響不大的裝載機.叉車仍保持較好的增長態(tài)勢；2005年增長處于停滯狀態(tài)的汽車起重機.挖掘機，今年有較明顯的增勢；推土機在今年有較突出的增長；平地機.壓實機械.攤鋪機沒有大的增長，與2005年同期持平。

    細分市場投資策略

    船舶制造業(yè)進入繁榮時期

    世界造船中心從先行工業(yè)化國家逐步向后起工業(yè)化國家轉移.從勞動力高成本國家逐步向低成本國家轉移，是世界造船業(yè)發(fā)展的一條基本規(guī)律。

    近幾年，我國造船產(chǎn)量年均增長率高達40%以上。2003年，中國船舶行業(yè)造船完工605萬噸，同比增長45%，承接新船訂單接近1800萬噸，超過前兩年的總和。到2005年造船完工量1212萬噸，承接新船訂單1699萬噸，手持船舶訂單達到3969萬噸。

    今年上半年，我國造船企業(yè)承接新船訂單1608萬噸，同比增長113%，首次超過日本，位居世界第二。從目前手持訂單看已達5092萬噸，完成這些訂單的工期一直排到2008年。我國造船業(yè)占世界市場份額已從最初的3%上升至20%，顯示出世界造船中心正在向中國轉移。

    近期，國務院審議并原則通過《船舶工業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》。按照《船舶工業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》的總體目標，到2010年，我國自主開發(fā).建造的主流船型實現(xiàn)標準化.品牌化，具備自主設計高新技術船舶與海洋工程裝備能力，突破大功率船用主機等配套產(chǎn)品產(chǎn)能不足.自主開發(fā)能力不強的瓶頸，主流船型本土化配套設備裝船率達到60%，造船產(chǎn)量占世界份額達到25%以上。到達2020年前后，整體技術水平和自主創(chuàng)新能力進入國際前列，成為世界造船強國。

    “十一五”期間，我國將大力發(fā)展民用船舶，做大做強船舶工業(yè)。建設環(huán)渤海.長江口及珠江口三大造船基地，提高產(chǎn)業(yè)集群度。未來上海地區(qū)將成為世界最大的造船基地和我國最大的海軍裝備建設基地，廣州地區(qū)成為我國華南地區(qū)最大的造修船基地，目前上述基地的建設工程正在展開。

    航天軍工具備巨大的想象空間

    經(jīng)過50多年的創(chuàng)新發(fā)展，我國國防科技實力大幅提升，軍工經(jīng)濟迅速壯大。今天，一個由核.航天.航空.船舶.兵器.軍事電子等行業(yè)為主體.具有較高水平的新型國防科技工業(yè)體系已經(jīng)形成。

    今年5月，國防科工委頒布了《國防科技工業(yè)中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要（2006～2020年）》�！毒V要》宣布，通過15年努力，完成八大任務，實現(xiàn)五大跨越，我國軍工制造技術整體水平進入世界先進行列，到2020年建成創(chuàng)新型國防科技工業(yè)。

    《證券導刊》對軍工資產(chǎn)證券進行了如下分析：國防工業(yè)市場化和國防企業(yè)機制改革的一個重要渠道是改制上市，一方面促進企業(yè)快速完成現(xiàn)代企業(yè)制度建設，通過股權多元化提高企業(yè)市場化運作的效率；另一方面，通過公開上市可以拓寬融資渠道，突破軍工企業(yè)僅僅從國家財政撥款的經(jīng)營模式。從國際經(jīng)驗來看，國外主要的軍工企業(yè)都是上市公司，我國要在未來20年內基本完成新軍事變革，并達到國防科技產(chǎn)業(yè)化.充分發(fā)揮國防科技投資效率，必然需要社會資金的大量參與。證券化的途徑包括軍民兩用產(chǎn)品企業(yè)的改制上市.發(fā)行企業(yè)債券等形式。

    其它重點細分行業(yè)

    礦山機械業(yè)：據(jù)煤炭行業(yè)發(fā)展規(guī)劃相關內容，“十一五”期間，我國將新建煤礦3億噸左右，其中投產(chǎn)2億噸。國家將在“十一五”期間，對煤炭行業(yè)的工業(yè)結構進行調整，大力整合.改造.關閉小煤礦，同時適度加快大型煤炭基地的建設，開工一批現(xiàn)代化大型煤礦.置換落后的生產(chǎn)能力。

    “十一五”期間煤炭行業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度要進一步完善，大型煤炭企業(yè)集團基本形成，到2010年要形成5～6個億噸級生產(chǎn)能力的特大型企業(yè)集團.5～6個 5000萬噸級生產(chǎn)能力的大型企業(yè)，產(chǎn)量將占全國煤炭總產(chǎn)量的60%左右。通過新建和老礦井技術改造，全國將建成300處高產(chǎn)高效礦井，高產(chǎn)高效的礦井產(chǎn)量將占全國總產(chǎn)量50%左右。

    “十一五”期間，煤炭工業(yè)的生產(chǎn)技術水平將明顯提高。國家將建成140個高效安全現(xiàn)代化礦井，將加大對煤礦建設項目的支持力度，已先后有17個煤炭建設項目，由國家開發(fā)銀行出具貸款承諾，還將100多個高檔普采工作面升為綜采工作面，100多個普采工作面升為高檔普采工作面。這樣，中國大型煤礦采掘機械化程度將達到95%。中型煤礦的機械化程度將達到80%以上；大型煤礦國內先進水平裝備率達到20%，國際先進水平裝備率達到6%，中型煤礦國內先進水平裝備率達到10%，小型煤礦機械化.半機械化程度達30%以上。據(jù)此分析，煤炭需求的急劇增長，上述煤礦采掘機械化指標還會有所突破，這為煤礦裝備的發(fā)展提供了廣闊的市場前景。

    油氣鉆探設備：我國石油和天然氣鉆探設備生產(chǎn)取得長足進展，出口額由2001年的不足2億美元逐年攀升至2005年的近5億美元，年均增幅高達26.1%。以上�？诎稙槔�，今年上半年共出口各類石油和天然氣鉆探設備1.4億美元，比去年同期(下同)激增3.1倍。

    今年上半年上�？诎妒�油和天然氣鉆探設備出口迅猛增長的主要原因在于，我國石油和天然氣鉆探設備在標準化水平.制造和研究開發(fā)能力等方面

    取得突破性進展。早在上世紀90年代后期，為使我國石油和天然氣鉆探設備走向國際市場，國家有關部門按與國際通用技術接軌的要求，對石油和天然氣鉆探設備的行業(yè)標準進行了修改，并先后研制出各種形式的石油和天然氣鉆探機20多個品種，交流變頻調速電驅動石油鉆探機等產(chǎn)品達到了同期國際先進水平，在國際市場得到用戶的認可。

    港口機械：據(jù)統(tǒng)計，2005年我國沿海港口貨物吞吐量達到48.5億噸，港口總能力缺口5億噸，與2010年需要相比，缺口20億噸以上，其中集裝箱.煤炭.原油.礦石的接卸能力缺口分別為8200萬標準箱.3.3億噸.0.8億噸.3.5億噸。而全國23個主樞紐港口的綜合利用率都在120%左右，處于超負荷運轉狀態(tài)。

    據(jù)交通部預測，到2020年，全國沿海港口貨物吞吐量將為目前的1倍左右，其中進出口貨物的吞吐量將達到目前的1倍以上。

    港口貨物吞吐能力的巨大缺口表明對港口機械的需求在2010年前仍然是增長的態(tài)勢。