中國旅游業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展的黃金期，隨著居民可支配性經(jīng)濟(jì)收入的持續(xù)增長，居民旅游消費(fèi)需求和消費(fèi)能力的持續(xù)高漲，旅游景區(qū)作為旅游核心吸引物和重要目的地，發(fā)展前景十分樂觀。

旅游景區(qū)產(chǎn)業(yè)圖譜

旅游景區(qū)的上游主要包括景區(qū)規(guī)劃、營銷公司，這兩類公司主要是從事各類景區(qū)的前期規(guī)劃設(shè)計以及后期的營銷推廣，以此提高景區(qū)的知名度;旅游景區(qū)主要包括四類：自然景區(qū)、人文景區(qū)、主題景區(qū)、社會景區(qū)，從近幾年的表現(xiàn)來看，主題類景區(qū)越來越受到國內(nèi)游客的追捧。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，一些景區(qū)中介服務(wù)平臺應(yīng)運(yùn)而生，它們大多用來幫助景區(qū)分銷門票以及提供一些后期服務(wù)(住宿、餐飲等等);旅游景區(qū)的下游最終指向游客，景區(qū)通過中介服務(wù)平臺讓游客的出行方式更加簡便。

旅游經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高于GDP增速的較快增長。需要冷靜的是，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。在經(jīng)濟(jì)換擋期，旅游業(yè)同時面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)，了解旅游業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、抓住大時代背景下的投資方向，成為旅游投資企業(yè)關(guān)注的熱點。

1、國內(nèi)區(qū)域熱點投資：2019年，區(qū)域熱點投資仍具有巨大價值。在國內(nèi)旅游投資中，整體市場不景氣，但需重點關(guān)注的是自2018年下半年開始，西北旅游風(fēng)潮已經(jīng)愈演愈烈，例如在此次熱潮中的新疆，自2018年以來夏、秋、冬季的旅游人數(shù)都創(chuàng)出新高，各種旅游業(yè)態(tài)都收益顯著，可以預(yù)計2019年這種熱潮還將繼續(xù)。其它區(qū)域熱點還包括：北京延慶郊區(qū)—大都市周邊、贛州—珠三角市場外溢、粵港澳大灣區(qū)入境游市場、黃山周邊—知名景區(qū)等。

2、海外旅游投資：近年來出境旅游人次穩(wěn)步增長，人均消費(fèi)也在880美元以上，2019年境外旅游這個高端市場還會繼續(xù)增長，以此為依托的自由行產(chǎn)品仍有非常大的空間。2019年以中國龐大的客群市場為基礎(chǔ)進(jìn)行的海外投資將會繼續(xù)增加，但是受限于國家的外匯管理制度，這種投資不會無序爆發(fā)，而是會呈現(xiàn)一種逐步增加的態(tài)勢。當(dāng)然對“一帶一路”的海外旅游投資在享受政府利好的同時，也存在較大風(fēng)險，其中政局不穩(wěn)導(dǎo)致的政策不持續(xù)的風(fēng)險巨大。

3、養(yǎng)老相關(guān)旅游投資：至2018年末，我國65周歲及以上人口為16658萬人，占11.9%，老年人口比重持續(xù)上升，人口老齡化程度繼續(xù)加深。預(yù)計至2020年，我國65歲以上人口將達(dá)到2.5億，老齡化趨勢在中國是非常顯著的，但目前，中國仍以家庭養(yǎng)老為主體，老齡化趨勢對于社會養(yǎng)老的需求巨大，這一個領(lǐng)域的探索在近年來正在增速，但是供給缺口依舊巨大，模式探索仍在進(jìn)行。與養(yǎng)老相關(guān)的旅游休閑，至今還停留在比較初級的觀光購物之上，更深層次的開發(fā)有待拓展。

4、新生代消費(fèi)趨勢投資：在2018年，90后人群1.74億，00后人群1.47億，新生代人群共同撐起超3億的大市場，市場需求主導(dǎo)者的變化，相應(yīng)的消費(fèi)訴求、消費(fèi)理念、對旅游活動的關(guān)注、消費(fèi)方式等也隨之變化，例如在線旅游企業(yè)的迅猛發(fā)展值得重點關(guān)注。2019年新生代的消費(fèi)會轉(zhuǎn)向何方，旅游企業(yè)還需要借助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的研究，貼近新生代的需求動向，及時跟進(jìn)。

5、消費(fèi)分層逐漸顯現(xiàn)。旅游消費(fèi)大眾化與結(jié)構(gòu)分化并存特征更加明顯，冰雪旅游、避暑旅游、博物旅行、研學(xué)旅游、婚尚旅游、極地旅游等分眾市場不斷涌現(xiàn)。定制旅游快速增長并進(jìn)入成熟期，個性化、品質(zhì)化旅游消費(fèi)需求穩(wěn)步增加，美食、美宿成出游動機(jī)。城鎮(zhèn)化對旅游客流的主導(dǎo)作用更加突出，2018年城鎮(zhèn)居民出游人數(shù)和旅游花費(fèi)占總數(shù)的份額分別達(dá)到74.4%和83.1%，占比持續(xù)提升。

行業(yè)業(yè)務(wù)模式瓶頸凸顯 資產(chǎn)輸出與需求變化有待同步

目前我國的景區(qū)的客流量存在天花板，主要體現(xiàn)在：第一旅游景區(qū)因其自然屬性，每日接待游客數(shù)量又有限制，特別在旺季時期，部分游客當(dāng)天可能就無法參觀景區(qū);第二景區(qū)每天接待的游客數(shù)量又受天氣影響較大，惡劣天氣會使參觀游客數(shù)量驟減。結(jié)合上面兩個原因得出景區(qū)客流量已達(dá)瓶頸，加上門票提價空間小，盈利模式單一，自身盈利模式就存在瓶頸，從下圖可以看出，2013-2017年各上市旅游景區(qū)游客接待數(shù)量趨于平穩(wěn)，因此景區(qū)轉(zhuǎn)型是發(fā)展必然趨勢。

旅游行業(yè)大發(fā)展為背景 景區(qū)消費(fèi)需求持續(xù)旺盛

旅游景區(qū)是業(yè)發(fā)展的最核心要素，是旅游消費(fèi)活動的最終載體。旅游景區(qū)的數(shù)量和品質(zhì)直接影響到一個地區(qū)或者國家旅游業(yè)的發(fā)展水平和在國際上的競爭力。景區(qū)作為居民從事旅游活動的最終載體，與酒店、旅行社等旅游要素比，具有較強(qiáng)的不可替代性。在觀光游階段，景區(qū)是最核心的載體;在休閑度假游階段，景區(qū)的分量雖然有所弱化，但也是決定該休閑度假區(qū)域是否具有較強(qiáng)吸引客流的關(guān)鍵要素。

在我國，景區(qū)仍是人們外出旅游的首選。當(dāng)人均收入達(dá)到中等偏上收入水平，旅游需求快速增加，旅游需求劇增。消費(fèi)水平提高、消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變，旅游消費(fèi)日趨大眾化，我國的高人口基數(shù)帶來龐大旅游消費(fèi)需求。

除去國內(nèi)人均收入的提高給旅游業(yè)帶來的巨大需求，國家層面上的政策也通過規(guī)范旅游市場、加強(qiáng)景點及交基礎(chǔ)設(shè)施建落實職工帶薪休假制度等措施來進(jìn)一步激發(fā)國內(nèi)旅游消費(fèi)市場�！�2018年全國旅游工作報告》指出2018年預(yù)期目標(biāo)是強(qiáng)力推進(jìn)優(yōu)質(zhì)旅游，不斷深化全域旅游，穩(wěn)健實施“三步走”戰(zhàn)略，使得旅游對消費(fèi)、投資、扶貧和富民的拉動促進(jìn)效應(yīng)更加明顯以及旅游業(yè)提質(zhì)增效升級向更高層次邁進(jìn)，為穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生發(fā)揮更大作用，廣大游客的旅游體驗獲得感、滿意度進(jìn)一步提升。

國內(nèi)基礎(chǔ)交通設(shè)施日漸完善，推動旅游業(yè)快速發(fā)展。到2017年底，全國高鐵營業(yè)里程達(dá)到2.5萬公里，高速公路里程13.65萬公里，覆蓋90%以上的20萬以上城鎮(zhèn)人口城市。

高鐵成2018年節(jié)假日游客出行交通首選，高鐵出行使得游客旅行時間大幅變短，出行成本大幅下降，地區(qū)間通達(dá)性明顯增加，推動旅游由“門票經(jīng)濟(jì)”向“綜合經(jīng)濟(jì)”拓展轉(zhuǎn)變，為各地旅游經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來了良好機(jī)遇。

消費(fèi)升級 景區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈延伸成主流

隨著國內(nèi)旅游模式由觀光到休閑度假再到IP消費(fèi)的轉(zhuǎn)變，2020年我國中產(chǎn)階級將達(dá)7億人，為消費(fèi)升級奠定了良好的基礎(chǔ)，相應(yīng)的旅游產(chǎn)品也不斷升級。因此，國內(nèi)各大上市景區(qū)企業(yè)紛紛開始進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級以順應(yīng)整個行業(yè)的發(fā)展，其中包括中青旅烏村、黃山旅游、峨眉山布局茶葉、演藝和養(yǎng)生等項目。

同時，隨著消費(fèi)升級，景區(qū)不再是單一的靠門票、索道之類的收入，而是有了更多二次消費(fèi)的挖掘空間。如新上市旅游公司天目湖旗下的2個主要觀光型產(chǎn)品：山水園景區(qū)二次消費(fèi)占園區(qū)收入比接近四成，主要內(nèi)容包括游船、狀元閣、海洋世界等;南山竹海園區(qū)二次消費(fèi)超過門票收入2倍，主要消費(fèi)項目為索道、竹筏、小鳥天堂等。由此可以得出，公司在拓展產(chǎn)業(yè)鏈之后具有較強(qiáng)的挖掘二次消費(fèi)的能力。

投資并購加碼企業(yè)轉(zhuǎn)型升級 項目投資集中度越來越高

2018年全年，國內(nèi)旅游產(chǎn)業(yè)較為景氣，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新更加活躍。純玩無購物、高端酒店、專屬導(dǎo)游、精致小團(tuán)、定制游成為2018年國內(nèi)游關(guān)鍵詞。與文化和旅游融合相關(guān)的投資并購增加，大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等商業(yè)技術(shù)將更多城鄉(xiāng)居民休閑資源轉(zhuǎn)化成群眾喜愛的文化和旅游產(chǎn)品。隨著2018年旅游景區(qū)加速轉(zhuǎn)型升級，景區(qū)觀光旅游和休閑度假并重，傳統(tǒng)業(yè)態(tài)和新業(yè)態(tài)齊升。

2009年以前，景區(qū)類旅游公司投資項目集中度相對較低，景區(qū)運(yùn)營公司偏向于自然景區(qū)類運(yùn)營企業(yè)，投資項目也主要用于景區(qū)設(shè)施的改造與拓展。

2010-2015年，景區(qū)類公司投資項目集中度有所提升，投資項目漸漸開始拓寬公司景區(qū)核心業(yè)務(wù)，以此來增強(qiáng)公司的核心競爭力以及游客的二次消費(fèi)力度。

2016-2018年景區(qū)類公司的投資項目集中度進(jìn)一步提高，投資項目也從單純地拓寬公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域漸漸向通過與行業(yè)其他公司成立新型合資公司來整合更多資源轉(zhuǎn)變，從而使得公司不僅增強(qiáng)了游客的二次消費(fèi)力度，也可以間接提高公司的市場占有率。

上市企業(yè)多為國企 行業(yè)壁壘較高

景區(qū)類上市公司由于資源屬性，多為國企，目前僅三特索道、宋城演藝、天目湖以及最新實際控制人發(fā)生變更的麗江旅游為民企。

景區(qū)類上市企業(yè)由于資源壟斷(多為山岳型景區(qū))或者品牌優(yōu)勢(宋城演藝)而具備較高的壁壘，這也是上市公司發(fā)展的根本。目前國內(nèi)一些優(yōu)質(zhì)景區(qū)(如宋城、中青旅、大連圣亞等)通過成功的產(chǎn)品塑造，走上品牌和管理共同輸出之路。

景區(qū)旅游需求繼續(xù)快速增長 景區(qū)企業(yè)將深耕細(xì)分市場

近年來，中國已成為世界上旅游業(yè)發(fā)展最快、受益人口最多、輻射帶動力最強(qiáng)的國家之一。2017年全年，國內(nèi)旅游人數(shù)為50.01億人次，比上年同期增長12.6%。2018年上半年，國內(nèi)旅游人數(shù)28.26億人次，比上年同期增長11.3%。中國旅游業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展的黃金期，從小眾市場向大眾化轉(zhuǎn)變、從單一入境游向出入境旅游并重格局轉(zhuǎn)變，旅游業(yè)發(fā)展面由局部擴(kuò)展到全國，形成了國家與地方、政府與企業(yè)、社會共同推進(jìn)的大格局。

因此，隨著居民可支配性經(jīng)濟(jì)收入的持續(xù)增長，居民旅游消費(fèi)需求和消費(fèi)能力的持續(xù)高漲，旅游景區(qū)作為旅游核心吸引物和重要目的地，發(fā)展前景十分樂觀。

隨著我國景區(qū)旅游需求的快速增長以及國內(nèi)消費(fèi)升級的快速發(fā)展，景區(qū)企業(yè)也將逐漸深耕細(xì)分市場。包括：中國特色冰雪旅游發(fā)展模式初步形成;避暑旅游由概念成為政府、企業(yè)共識和行動，并上升為國家戰(zhàn)略;夫子廟等景區(qū)為代表的研學(xué)游持續(xù)升溫;主題公園為滿足國民大眾旅游體驗需求持續(xù)發(fā)力;旅游演藝行業(yè)龍頭在深耕國內(nèi)的同時，嘗試海外發(fā)展;特色小鎮(zhèn)迎來轉(zhuǎn)型期，回歸理性，健康可持續(xù)發(fā)展。

本公司出品的研究報告首先介紹了中國旅游景區(qū)行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境、旅游景區(qū)行業(yè)整體運(yùn)行態(tài)勢等，接著分析了中國旅游景區(qū)行業(yè)市場運(yùn)行的現(xiàn)狀，然后介紹了旅游景區(qū)行業(yè)市場競爭格局。隨后，報告對旅游景區(qū)行業(yè)做了重點企業(yè)經(jīng)營狀況分析，最后分析了中國旅游景區(qū)行業(yè)發(fā)展趨勢與投資預(yù)測。您若想對旅游景區(qū)行業(yè)產(chǎn)業(yè)有個系統(tǒng)的了解或者想投資中國旅游景區(qū)行業(yè)，本報告是您不可或缺的重要工具。

本研究報告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，海關(guān)總署，問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等旅游景區(qū)。其中宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局，部分行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局及市場調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計旅游景區(qū)及證券交易所等，價格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場監(jiān)測旅游景區(qū)。